We create and publish training materials and deal with the research of financial and commodity markets and identification of trading opportunities. We create information content in digital electronic form and its subsequent sale. We are not a stockbroker or broker, we are not financial institutions and we are not a financial intermediary.

INTEL LEDEN 2019

ANALÝZA NA RŮST CENY CFD NA AKCIE INTEL CORPORATION

CFD na akcie Intel, INSTRUMENT: CFD, Symbol MT4: INTEL

Grafy, data, informace zdroj: kapitalove-analyzy.cz, Barchart.com, Investing.com, Bloomberg.com, Equities.com, MT4

PŘEDSTAVENÍ SPOLEČNOSTI

  • Vedoucí postavení společnosti Intel v oblasti počítačů, síla v serverech, posilující pozice v oblasti softwaru, IoT a pokročilé technologie jsou pozitivními ukazateli budoucího růstu společnosti.
  • Společnost Intel Corporation sídlící ve městě Santa Clara v americké Kalifornii je největším světovým výrobcem polovodičových produktů – čipů. Společnost zásobuje výpočetní a komunikační průmysl svými mikroprocesory a systémovými stavebními bloky, které jsou nedílnou součástí počítačů a dalších připojených zařízení, serverů a síťových a komunikačních výrobků. Dále nabízí související hardwarové a softwarové produkty, bezpečnostní produkty a služby. Mikroprocesory jsou centrálními zpracovatelskými jednotkami výpočetních systémů. Základní funkce procesoru zahrnují zpracování a ukládání informací a jejich načítání v požadovaném čase.
  • Společnost Intel v roce 2017 vygenerovala tržby ve výši 62,8 miliardy USD.
  • Největším segmentem společnosti Intel je klientská počítačová skupina (CCG – client computing group), jež v roce 2017 generovala 54,2 % celkových tržeb společnosti a která zastřešuje produkty pro notebooky, přenosné počítače kloubící v sobě funkce tabletů a notebooků (2-v-1), ultrabooky, stolní počítače, tablety a telefony.
  • Skupina datových center (DCG – data center group), jež v roce 2017 vygenerovala 30,4 % tržeb, se zabývá servery, pracovními stanicemi a dalšími produkty pro prostředí datových center a cloud computingu.
  • Společnost Intel těží ze silného výkonu skupiny Data Center Group, skupiny IoT (Internet-of-Things) a skupiny programovatelných řešení. Tyto segmenty tvoří základ obchodního modelu společnosti zaměřeného na data. Strategie společnosti rozšiřující TAM (celkový adresovatelný trh) za hranice procesoru na sousední produktové řady, jako je křemíková fotonika, síťové ASIC a 3D XPointová paměť, přinášejí ovoce. Rozšiřující se zákaznická základna v segmentu programovatelných řešení (PSG) vedla k nárůstu prodejů a pozitivum představuje také stabilní trh s PC. K tomu nižší výdaje přispěly k rozšíření provozních marží.

Faktory vedoucí k analýze na potenciální růst ceny akcií společnosti Intel

  • Strategie managementu společnosti vyvíjející se v průběhu času. Primárním zaměřením je v současnosti datové centrum a cloud, kde společnost Intel dělá vše pro udržení svého podílu na trhu a ziskovosti.
  • Podporou pro to je pokračování investic do IoT a stálé paměti / úložiště (paměť je úzce spojena s rychlostí zpracování). Dříve byla pozornost společnosti zaměřena na výrobu nejlepších výpočetních čipů a z nich na generování nejlepších tržních marží. Nyní Intel upřednostňuje soustředění se na různorodý produktový sortiment zaměřený na rozdílné segmenty trhu. Dle vedení společnosti se pozice Intelu na trhu s výrobky vyšší hodnoty ve více rozvinutých ekonomikách nadále zlepšuje. Nová strategie společnosti by pak současně měla pomoci tomu, aby se výrobky Intelu dařilo umisťovat do více diverzifikovaného portfolia zařízení v rozličných segmentech trhu.
  • Optimismus ohledně podnikání v segmentu datových center. Současné protěžování levnějších výpočetních zařízení zvyšuje tlak na servery, které se musí umět poprat se zvyšující se zátěží těchto zařízení. S tím, jak se stále více informací o různých strukturách a v různých formátech ukládá do cloudů, roste poptávka po novém druhu čipů, které jsou na jedné straně efektivnější z hlediska nákladů a energie, na straně druhé však nemusí mít takovou výpočetní sílu jako v minulosti. Jedná se o oblast, kde mnozí očekávali, že Intel propásl svou příležitost kvůli jeho zaměření na výpočetní výkon, který se často ukázal být dražší a také energeticky náročnější. Společnost Intel však pokročila i v této oblasti a nyní nabízí více integrovaná řešení, která budou pravděpodobně z pohledu nákladů na watt konkurenceschopná. Investice společnosti do programovatelných hradlových polí FPGA* pro akceleraci (dramaticky zvyšují výkon při velmi nízkém výkonu) a paměť s cílem snížit latenci a zvýšit rychlost společnosti pomáhají vyvíjet řešení na zakázku pro velké hráče. Akvizice americké společnosti Altera také pomáhá budovat pozici Intelu v segmentu networkingu (sítí). Výše zmíněné jsou důvody, proč by cloud computing, virtualizace, akvizice společnosti a nové produkty (Xeon Scalable) měly v tomto roce i v následujících měsících tlačit prodeje společnosti Intel vzhůru.
  • Intel na jednu stranu může zaostávat na mobilním trhu, na druhou stranu neztratil ani vteřinu ve vhodný okamžik se zaměřit na IoT. Výsledky průzkumů trhu společností Gartner, IDC a dalších nezávislých firem předznamenávají tomuto trhu v příštích několika letech velmi silný růst. Obnovené zaměření společnosti Intel na dodávky nejenom čipů, ale také souvisejících hardwarových komponent vytváří silný a stabilní potenciál společnosti. Pomoct by měla akvizice společnosti Altera. Největší pozitivum v tomto ohledu představuje stále probíhající fáze vytvářejícího se IoT trhu s potenciálem pro exponenciální rozšíření. V roce 2017 Intel na trhu IoT vydělal 3,17 miliard dolarů. Jeho primární zaměření představují segmenty jako maloobchod, doprava, průmysl a domácnosti. Produkty, které společnost doposud uvedla, mají své přednosti a Intel pokračuje v zavádění nových produktů.
  • Rovněž pokračuje ve strategických akvizicích (Recon) vedoucích k budování odpovídajícího portfolia služeb a produktů, čímž dále posiluje svou pozici na tomto rozvíjejícím se trhu. Společnost je v tomto ohledu perfektně připravena na to, aby dokázala využít nabídnutého obrovského pro-růstového potenciálu. K tomu by jí mělo pomoct její čelní postavení v segmentu processing technologií, které budou stále více vyžadovat generování dostatečných objemů za nízkou cenu.
  • Obchod Intelu v segmentu stálé paměti (NVM – nonvolatile memory) je připraven k nastartování. Ačkoliv má NVM poměrně široké uplatnění napříč trhy, společnost Intel se primárně zaměřuje na zákazníky z řad podnikových a datových center, s cílem maximálně proniknout do tohoto segmentu s vysokou marží. V roce 2006 se Intel spojil se společností Micron s cílem vyvinout nové paměťové technologie. V roce 2015 tato spolupráce přinesla své ovoce ve formě průkopové technologie 3D NAND, zaručující větší efektivitu, rychlost a nižší výrobní náklady paměťových čipů. V březnu roku 2018 Intel uvedl na trh Optane, NVM produkt založený na technologii 3D XPoint. Podle společnosti Intel se jedná o nejdokonalejší SSD datové disky s nižší latencí než všechny nejrychlejší konkurenční paměťové produkty na bázi NAND flash. Společnost Intel si zakládá na rozvoji dlouhodobého partnerského vztahu s firmou Micron, který mimo jiné vedl k vývoji NVM paměti, jež je mnohem rychlejší a spolehlivější než NAND.
  • Intel je nezpochybnitelným lídrem na trhu mikroprocesorů a patří mu největší podíl na tomto trhu. Společnost se zaměřila na prodej nejen samostatných komponent, ale i platforem optimalizovaných pro konkrétní trhy, ať již mobilní, podnikové nebo digitální. Inovativní úsilí společnosti Intel zrychluje celý počítač, nejen centrální procesorovou jednotku (CPU). Navíc výpočetní kapacita jeho čipů v mnoha ohledech překračuje možnosti konkurence. Mezi hlavní zaměření společnosti v tomto segmentu patří spotřeba elektrické energie, neboť vyšší zpracovatelský výkon nutně vyžaduje více energie. Cílem je zvýšit mobilitu zařízení. Intel dosáhl v této oblasti značného pokroku a jeho nejnovější čipy jsou také energeticky účinnější.
  • Intel je nezpochybnitelným lídrem na trhu mikroprocesorů a patří mu největší podíl na tomto trhu. Společnost se zaměřila na prodej nejen samostatných komponent, ale i platforem optimalizovaných pro konkrétní trhy, ať již mobilní, podnikové nebo digitální. Inovativní úsilí společnosti Intel zrychluje celý počítač, nejen centrální procesorovou jednotku (CPU). Navíc výpočetní kapacita jeho čipů v mnoha ohledech překračuje možnosti konkurence. Mezi hlavní zaměření společnosti v tomto segmentu patří spotřeba elektrické energie, neboť vyšší zpracovatelský výkon nutně vyžaduje více energie. Cílem je zvýšit mobilitu zařízení. Intel dosáhl v této oblasti značného pokroku a jeho nejnovější čipy jsou také energeticky účinnější.
  • Akvizice Intelu izraelské společnosti Mobileye, která vyvíjí pokročilé systémy asistence řidiče (ADAS-k nim patří systémy rozšiřující prevenci ve formě varování před možnými kolizemi vozidel) rozšiřuje pozitivní výhled společnosti. Tato akvizice pomáhá společnosti rychle pronikat na trh s autonomními automobilovými technologiemi, které v současné době ovládají společnosti NVIDIA a Qualcomm. Touto akvizicí Intel získal přístup k technologiím společnosti Mobileye, ke kterým patří kamery, síťové sítě, senzorové čipy, mapování vozovek, cloudový software, strojové učení a správa dat. To ještě více povede k rozšíření zákaznické základny.
  • *FPGA = logický integrovaný obvod vyrobený tak, aby mohl být naprogramován až u zákazníka. Skládá se z programovatelných logických obvodů, z kterých vzájemným propojením lze vytvořit mikroprocesor, řídící obvod a jiné)

Aktuálně

Pozice čipového gigantu Intel po silném třetím čtvrtletí vypadá před zveřejněním výsledků za čtvrté čtvrtletí 2018 v příštím týdnu pevně.

  • Příjmy společnosti Intel v 3Q 2018 vzrostly meziročně o 19 %, čímž překonaly očekávání analytiků. Segmenty IoT (Internet of Things) a autonomních vozidel dceřiné společnosti Mobileye, představující dva nejvíce proklamované a potenciálně masivní segmenty růstu, dosáhly v posledním čtvrtletí 2018 rekordních tržeb. Upravené čtvrtletní výnosy Intelu vzrostly o 39 %. Ještě důležitější pak z budoucího pohledu je, že společnost Intel ve své poslední zprávě zvýšila svá očekávání na straně výnosů a tržeb pro čtvrté čtvrtletí 2018.
  • Největší výrobce čipů na světě je dobře nasměrován na růst, jelikož digitalizace světa jde rychlým tempem kupředu. Intel bude v budoucnu těžit jak z expanze průmyslu s autonomními vozidly, tak z cloud computingu, IoT, umělé inteligence a dalších. Navíc, široká produktová nabídka by Intelu měla pomoct udržet si kredibilitu v dobách obav z obchodní války mezi USA a Čínou.
  • Je také dobré pamatovat na to, že Intel v listopadu oznámil rozšíření svého programu zpětného odkupu akcií o 15 miliard dolarů. To by mohlo signalizovat, že management společnosti Intel věří, že akcie INTC jsou podhodnocené. To pomáhá vytvářet větší hodnotu pro akcionáře, protože se zvyšuje relativní vlastnický podíl každého investora.

Ocenění

  • Společnost se nyní obchoduje za 10,6násobek 12měsíčního forwardu odhadu EPS (zisku na akcii), a tedy s diskontem ve srovnání s průmyslovým průměrem 13,4X a 15,8násobkem indexu S&P. Pro porovnání Nvidia je obchodována za 23,5násobek a Texas Instruments za 17,6násobek. Z toho vyplývá, že ocenění společnosti INTC se zdá být lepší ve srovnání s trhem a některými jejími největšími konkurenty. Navíc, z pohledu budoucího vývoje nás to nejlepší pravděpodobně teprve čeká.
  • Hodnota akcií společnosti Intel se v současné době pohybuje těsně nad jejich pětiletým minimem 9,6X, hodně pod pětiletým maximem 16,4X a mediánem 13,2X. Dá se tedy říci, že akcie společnosti Intel vypadají v dnešní době z pohledu ocenění velmi atraktivně.

Očekávání pro 4Q 2018

  • Co se odhadu výsledků ve čtvrtém čtvrtletí 2018 týká, analytici odhadují, že příjmy společnosti ve 4Q mohly růst o 11,5 % a dosáhnout 19,01 miliardy USD. Nárůst tržeb z čipové výroby za celý rok 2018 by mohl vykázat nárůst o 13,5 % na 71,2 miliardy USD.
  • Odhaduje se, že upravený zisk na akcii společnosti by ve 4Q mohl vzrůst o téměř 13 % na 1,22 dolaru na akcii. Ještě více působivě pak vypadá celkový upravený zisk společnosti, který by za celý rok 2018 mohl dosáhnout růstu o cca 31 %.

Ukázkový příklad - CFD na akcie Intel

  • Investovaná částka 1 milion CZK…44.628 USD (kurz ČNB 17.1.19)
  • Typ kontraktu CFD
  • Finanční páka 1:5
  • Margin 20 % z hodnoty kontraktu
  • Cena akcie 48,39 USD/CFD (k 17.1.19)
  • 1 lot/kontrakt … 100 ks akcií … hodnota kontraktu 4.839 USD … marže 20 % … 967,80 USD
  • Target Price 1 … 50,60 USD/CFD lot
  • Target Price 2 … 53,50 USD/CFD lot
  • 1. úroveň supportu … cca 44,31 USD/CFD lot
  • 2. úroveň supportu … cca 42,30 USD/CFD lot
  • Při plném 100 % zainvestování by bylo při marži 967,80 USD možné nakoupit až 46 lotů/kontraktů. V rámci nepsaného pravidla investorů by však maximální investovaná částka nikdy neměla překročit 50 % volných prostředků investora.
  • V případě nákupu 1 kontraktu CFD na akcie Intel pohyb kurzu k TP 2 na úrovni 53,50 USD/CFD lot nabízí potenciál 511 USD.
  • V případě zainvestování 50 % volných prostředků a nákupu 23 kontraktů by pohyb kurzu CFD o 5,11 USD zvýšil potenciál zhodnocení analýzy přibližně na 11.753 USD.
  • V případě negativního vývoje a poklesu kurzu CFD k 1. úrovni supportu 44,31 USD/CFD by však stejný obchod pro investora znamenal ztrátu dosahující 21 % celkového objemu prostředků investora.

Důrazně připomínáme, že s ohledem na velikost obchodního účtu a velikost trhu je nezbytně nutné upravit velikost páky a míru zvoleného rizika. Obchodování CFD kontraktů je vysoce rizikové a nevhodně nastavený risk management může vyústit ve ztrátu velké části či všech finančních prostředků investora.